市场顺周期板块占优的风格或将持续

  周初在外围市场普涨刺激下大幅反弹,但此后两市均震荡回调,成长板块为主的虽也抹去前期涨幅,但整体表现相对稳健,市场风格有所切换,低位周期板块呈现量破万亿后持续回落,市场情绪重回相对谨慎。北向资金在前期大幅流入后,连续4个交易日净流出,波动幅度逐渐加大。海外市场方面,美国三大股指表现分化,道指相对强劲,欧洲股指则总体呈反弹走势。

  分析师指出,行业板块多数收跌,汽车板块跌幅居前,系前期涨幅较大获利盘出逃,传媒及商贸零售板块景气下行引发市场持续抛售,石油石化、钢铁、建材等传统周期板块涨幅居前,主要是资金结构切换至低估值弱复苏板块所致。题材表现上,白酒、工业金属、航空、IGBT等概念板块表现较佳,但市场整体短线赚钱效应较差。市场走势方面,两市成交量均连续收缩,沪指失守10日均线,且KDJ转为死叉,不过股指在3300点附近有一定韧性,可观察此处支撑力度,创业板指险守2700点,多头形态已翻转为空头形态,整体两市仍将继续筑底。

  分析师表示,市场下跌的本质是缺乏增量利好,获利资金从高位板块出逃并切换至相对低位的板块,而市场仍处于分歧之中的观望状态。后市来看,当前处于政策面信息的空窗期,疫苗进展顺利的乐观预期也不足以支撑市场情绪的彻底扭转,所以短期的波动及回撤在所难免,A股市场的最终走势仍取决于市场内部环境主要矛盾的变化。中高频及领先指标表明经济或延续复苏的态势,流动性相对平稳的环境未改变,市场向下的系统性风险相对有限,但向上则受制于市场对高估值板块交易结构的拥挤,在紧平衡的流动性环境中,估值进一步扩张的逻辑面临约束,而相对滞涨的周期及受疫情冲击较大的板块复苏速度较慢,也就导致了当前市场缺乏信心和对白酒等白马股抱团强化的局面,不过盘面上风格已经发生一定的变化,无论从当前的估值性价比以及市场过往季节性表现来看,顺周期板块占优的风格或会继续演绎,对于短期承压于经济复苏逻辑的科技板块,行业中期逻辑并未改变或被证伪,策略上应当重结构轻指数,逢低布局顺周期中的建材、航空、家电、休闲服务、汽车等板块,及传统周期中的化工、机械、有色、钢铁等板块的龙头,科技板块中仍可配置动态估值合理且高景气的个股。(以上内容仅供参考,不作为投资决策依据。投资有风险,入市需谨慎。)

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